PENGARUH AKTIVITAS PERUSAHAAN, LEVERAGE, DAN SALES GROWTH TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MELALUI PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN HULU SUB SEKTOR MIGAS DI BEI TAHUN 2015 – 2024

Abstract

Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh aktivitas perusahaan, leverage, dan sales growth terhadap nilai perusahaan melalui profitabilitas sebagai variabel intervening pada perusahaan hulu sub sektor migas yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif eksplanatori dengan data sekunder yang bersumber dari situs resmi BEI dan situs resmi masing masing perusahaan. Penelitian ini menggunakan 12 perusahaan dengan 120 data observasi dan menerapkan teknik purposive sampling. Penelitian ini memproksikan aktivitas perusahaan dengan Total Asset Turnover (TATO), leverage dengan Debt to Asset Ratio (DAR), profitabilitas dengan Return on Assets (ROA), dan nilai perusahaan dengan Price to Book Value (PBV), serta mengukur sales growth sebagai pertumbuhan penjualan. Penelitian ini menggunakan regresi data panel untuk menguji pengaruh langsung dan Uji Sobel untuk menguji mediasi. Hasil penelitian menunjukkan TATO dan DAR tidak berpengaruh signifikan terhadap PBV, sedangkan sales growth berpengaruh positif dan signifikan terhadap PBV. ROA tidak memediasi pengaruh TATO dan DAR terhadap PBV. Namun, ROA memediasi pengaruh sales growth terhadap PBV secara signifikan. Temuan ini menegaskan bahwa perusahaan lebih meningkatkan nilai perusahaan melalui pertumbuhan penjualan, baik secara langsung maupun melalui peningkatan profitabilitas.
Kata Kunci: Aktivitas Perusahaan, Leverage, Sales Growth, Profitabilitas, Nilai Perusahaan