ROE dan Skala Perusahaan dalam Menjelaskan Return Saham

Abstract

Return saham tidak hanya mencerminkan hasil investasi, tetapi juga merespons karakteristik internal perusahaan. Penelitian ini mengkaji keterkaitan ROE dan skala perusahaan dengan return saham perusahaan sampel selama periode 2020–2025. Dengan menggunakan data panel dari 9 perusahaan atau 54 observasi, pengujian dilakukan melalui Fixed Effect Model untuk menangkap perbedaan karakteristik antarperusahaan. Hasil estimasi menunjukkan bahwa ROE belum menjadi faktor yang secara statistik menjelaskan perubahan return saham, ditunjukkan oleh probabilitas sebesar 0,9439. Sebaliknya, skala perusahaan menunjukkan pengaruh negatif terhadap return saham ditunjukkan dengan probabilitas 0,0015. Secara bersamaan kedua variabel berpengaruh pada return saham dengan p-value 0,0391. Adjusted R-squared 18,04% mencerminkan variasi return saham relatif terbatas dijelaskan oleh ROE dan skala perusahaan. Temuan ini memperlihatkan bahwa besarnya perusahaan tidak selalu berjalan searah dengan return saham, sementara tingkat pengembalian atas ekuitas belum menunjukkan keterkaitan yang signifikan dengan return saham selama periode pengamatan.
Kata kunci : return saham, return on equity, skala perusahaan