Peran Mediasi Kinerja Lingkungan pada Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh langsung profitabilitas (ROA), ukuran
perusahaan, dan leverage (DER) terhadap nilai perusahaan (Tobin’s Q), serta pengaruh tidak
langsung yang dimediasi oleh Sustainability Performance Index (SPI) pada perusahaan-perusahaan
blue-chip Indonesia. Populasi penelitian mencakup seluruh emiten yang pernah tercatat dalam
indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020 hingga 2024. Sampel dipilih
menggunakan teknik purposive sampling dengan kriteria perusahaan yang konsisten masuk dalam
LQ45 dan memiliki laporan keberlanjutan lengkap, menghasilkan 30 perusahaan dengan total 150
observasi data panel. Metode analisis yang digunakan adalah Partial Least Squares Structural
Equation Modeling (PLS-SEM) untuk menguji hubungan jalur dan efek mediasi. Temuan kunci
menunjukkan bahwa: (1) Profitabilitas dan ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan
terhadap SPI, sedangkan leverage berpengaruh negatif; (2) Profitabilitas dan SPI berpengaruh positif
signifikan terhadap nilai perusahaan, sementara ukuran dan leverage tidak memiliki pengaruh
langsung; (3) SPI berperan sebagai mediator parsial untuk hubungan profitabilitas dan ukuran
perusahaan dengan nilai, serta menjadi mediator penuh untuk hubungan leverage dengan nilai.
Kesimpulannya, kinerja keberlanjutan berfungsi sebagai mekanisme transmisi kritis yang
menjelaskan bagaimana sumber daya dan tekanan keuangan akhirnya dinilai oleh pasar, sehingga
investasi dalam keberlanjutan harus dipandang sebagai strategi esensial untuk meningkatkan nilai
pemegang saham jangka panjang di era ekonomi berkelanjutan.