PENGARUH FREE CASH FLOW DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR PADA BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2017-2024

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh free cash flow dan profitabilitas
terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening pada
perusahaan sektor manufaktur periode 2017–2024. Sampel penelitian ditentukan melalui
metode purposive sampling sehingga diperoleh 22 perusahaan dengan periode pengamatan
selama delapan tahun. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi data panel serta
analisis jalur (path analysis) dengan bantuan perangkat lunak Eviews 12. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa free cash flow (FCF) tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen
(DPR), sedangkan profitabilitas (ROA) berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen.
Selanjutnya, free cash flow dan profitabilitas terbukti berpengaruh signifikan terhadap nilai
perusahaan (Tobin‘s Q), Kebijakan dividen juga berpengaruh positif dan signifikan
terhadap nilai perusahaan. Namun, kebijakan dividen tidak mampu memediasi pengaruh
free cash flow terhadap nilai perusahaan, tetapi mampu memediasi pengaruh profitabilitas
terhadap nilai perusahaan.